28日銀行股開盤后即大面積下跌，當(dāng)日收盤銀行股整體跌幅超過4%，受銀行股拖累，上證指數(shù)大跌2.82%。銀監(jiān)會(huì)27日發(fā)布新規(guī) 理財(cái)產(chǎn)品被綁“緊箍咒”

　　27日下午，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》，規(guī)范理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作，防范化解商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。受此消息影響，今日銀行股大面積下跌。

　　通知指出，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)合理控制理財(cái)資金投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的總額，理財(cái)資金投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時(shí)點(diǎn)均以理財(cái)產(chǎn)品余額的35%與商業(yè)銀行上一年度審計(jì)報(bào)告披露總資產(chǎn)的4%之間孰低者為上限。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品是影子銀行的重要組成部分，對(duì)過去兩個(gè)季度以來的經(jīng)濟(jì)周期性復(fù)蘇起到了很大促進(jìn)作用。在短期內(nèi)缺乏其他創(chuàng)新融資渠道的情況下，上述規(guī)定或?qū)⑾拗朴白鱼y行資產(chǎn)擴(kuò)充能力。

　　銀行業(yè)7.1萬億元理財(cái)資金有望加上風(fēng)險(xiǎn)“防火墻”

　　此外，通知還指出，理財(cái)產(chǎn)品投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)必須做到“一一對(duì)應(yīng)”，如果銀行不能實(shí)現(xiàn)“一一對(duì)應(yīng)”要求，將不再允許其新增非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　據(jù)銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，2012年末全國銀行業(yè)存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品賬面余額7.1萬億。分析人士認(rèn)為，銀行業(yè)高達(dá)7.1萬億元理財(cái)資金有望加上一道風(fēng)險(xiǎn)“防火墻”。

　　未來，理財(cái)業(yè)務(wù)將單獨(dú)建賬進(jìn)行充分信息披露，這有利于銀行理財(cái)業(yè)務(wù)嚴(yán)格規(guī)范運(yùn)作，賣者有責(zé)、買者自負(fù)也有利于長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的釋放。

　　影子銀行已有償還風(fēng)險(xiǎn)倒逼監(jiān)管新規(guī)出臺(tái)

　　中小銀行受銀監(jiān)會(huì)理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管新規(guī)打擊較大

　　證監(jiān)會(huì)主席、中國銀行原董事長(zhǎng)肖鋼近期曾表示，影子銀行有其客觀存在的必然性，是利率市場(chǎng)化改革的一個(gè)結(jié)果，但也是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的隱患。

　　理財(cái)產(chǎn)品“發(fā)新償舊”被指是龐氏騙局

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求催生影子銀行在中國出現(xiàn)，其中房地產(chǎn)融資、地方融資平臺(tái)發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施融資、民營(yíng)企業(yè)融資，這是回避不了的真實(shí)市場(chǎng)需求。過去五年，理財(cái)產(chǎn)品也從僅僅幾百種迅速增長(zhǎng)為超過2萬種。

　　目前銀行發(fā)行的“資金池”運(yùn)作的理財(cái)產(chǎn)品，由于期限錯(cuò)配，要用“發(fā)新償舊”來滿足到期兌付，肖剛曾表示，這本質(zhì)上是“龐氏騙局”。

　　肖剛稱，中國的影子銀行部門已經(jīng)成為未來幾年系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的潛在來源。尤其令人擔(dān)憂的是理財(cái)產(chǎn)品的質(zhì)量和透明度。

　　在普遍采用的“資金池-資產(chǎn)池”模式下，如果理財(cái)產(chǎn)品的壞賬率超過一定限度，其危機(jī)會(huì)傳遞，這樣銀行要么另外給企業(yè)放一筆貸款，換掉理財(cái)資金，要么就面臨理財(cái)資金無法兌付，帶來巨大的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　理財(cái)監(jiān)管新規(guī)將使理財(cái)業(yè)務(wù)增速放緩

　　正是因?yàn)橛白鱼y行在個(gè)別地區(qū)、個(gè)別項(xiàng)目上已經(jīng)有了償還的風(fēng)險(xiǎn)，所以此次銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)新規(guī)加強(qiáng)規(guī)范和管理。

　　此次監(jiān)管新規(guī)對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)的理財(cái)投資進(jìn)行限制和清理將使得委托貸款和信托貸款這兩類近年來占社會(huì)融資總量平均約17%的銀行表外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩，從而影響社會(huì)總的資金供給。

　　可以預(yù)計(jì)上述規(guī)定將對(duì)較為依賴這一融資渠道的房地產(chǎn)開發(fā)商和地方政府融資平臺(tái)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，未來可能會(huì)面臨融資困難。

　　上有政策下有對(duì)策 理財(cái)新規(guī)效果還有待觀察

　　五大銀行去年日賺超21億 業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓�下�?/p>

　　銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)監(jiān)管政策的目的其在于鼓勵(lì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)低資本運(yùn)作，從而推動(dòng)其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。但監(jiān)管僅僅只是一個(gè)開始，監(jiān)管與創(chuàng)新的循環(huán)永不停止。

　　銀監(jiān)會(huì)向農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)頒布多項(xiàng)新規(guī)

　　27日銀監(jiān)會(huì)頒布新規(guī)，要求加緊對(duì)商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管。28日又有媒體報(bào)道稱，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)正式向?qū)�農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)確發(fā)出多項(xiàng)具體指示，要求嚴(yán)格限制向負(fù)債過重的地方政府發(fā)放貸款，并且規(guī)避“影子銀行”關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　“道高一尺、魔高一丈”

　　雖然最近銀監(jiān)會(huì)頻頻下文加強(qiáng)監(jiān)管，但中投證券認(rèn)為，近年監(jiān)管當(dāng)局與金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管與逃避監(jiān)管來看，總結(jié)出的結(jié)論是“道高一尺、魔高一丈”，預(yù)計(jì)金融機(jī)構(gòu)很可能轉(zhuǎn)而發(fā)展資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。監(jiān)管僅僅是一個(gè)開始，監(jiān)管與創(chuàng)新的循環(huán)永不停止。

　　結(jié)語：2011年底民生銀行行長(zhǎng)洪崎說銀行利潤(rùn)太高了，連自己都“不好意思公布”，這句話成為當(dāng)年最流行語錄之一。但到了2013年，隨著監(jiān)管的加強(qiáng)，未來銀行的好日子可能會(huì)過去，必須通過改革創(chuàng)新來提高效率、提升服務(wù)進(jìn)行發(fā)展。