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　　編者按：QFII入市步伐再度加快，5月份QFII不僅在滬深兩市新開22個賬戶，而且外匯局還新批了13.35億美元QFII額度，這說明境外長期資金依然對A股保持濃厚興趣。與此同時，本土的社�；�金、保險資金、企業(yè)年金等長期資金也看好后市悄然布局，為A股輸入大量“活水”。

　　QFII大宗交易市場頻頻掃貨低估值藍(lán)籌

　　在目前藍(lán)籌股估值并不高的情況下，不排除QFII繼續(xù)低位建倉可能

　　■本報見習(xí)記者 徐 科

　　與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本忙套現(xiàn)相比，QFII仍在大宗交易市場內(nèi)頻頻掃貨。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國國際金融有限公司上海淮海中路證券營業(yè)部、中國國際金融有限公司北京建國門外大街證券營業(yè)部、北京高華證券有限責(zé)任公司北京金融大街證券營業(yè)部這3家“QFII大本營”今年5月份在大宗交易平臺共計(jì)買入70只個股，共涉及到18個申萬一級行業(yè)。其中，金融服務(wù)行業(yè)仍是QFII最愛，買入21只個股。QFII買入個股數(shù)量在4只以上的行業(yè)有建筑建材、信息服務(wù)、機(jī)械設(shè)備、食品飲料、交運(yùn)設(shè)備、采掘等。在上述70只個股中，3家“QFII大本營”買入�？低�視(37.11,0.00,0.00%)金額最大，為9.78億元。此外，QFII大宗交易買入金額逾1億元的個股有華平股份(15.450,0.00,0.00%)、鳳凰傳媒(8.05,0.00,0.00%)和金螳螂(28.32,0.00,0.00%)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，5月份QFII共計(jì)在大宗交易市場上買入26.7億元，而賣出則不足2億元。申銀萬國[微博]分析師盧敬之表示，QFII始終崇尚價值投資，在目前藍(lán)籌股估值并不高的情況下，不排除QFII繼續(xù)低位建倉的可能。

　　為什么QFII對藍(lán)籌股情有獨(dú)鐘?QFII某經(jīng)紀(jì)商表示，QFII非常喜歡低估值的藍(lán)籌股，從去年四季度抄底銀行股就可以看出來，在目前的市場行情中，低價藍(lán)籌股價值存在被低估的狀況，而中小板和創(chuàng)業(yè)板估值飆升，存在兩頭翹的問題，出于資金安全性考慮，藍(lán)籌股自然成為其主攻的目標(biāo)。值得一提的是，隨著新型城鎮(zhèn)化的逐步實(shí)施，民生和基建項(xiàng)目受到政策的支持較多，制造運(yùn)輸和建材等行業(yè)將會長期受益，這也符合QFII長期持有的價值投資理念。

　　廣發(fā)證券(12.26,0.00,0.00%)投資顧問鄭有利認(rèn)為，QFII的投資周期往往比較長，有時甚至從一個完整的經(jīng)濟(jì)周期角度出發(fā)來選擇投資標(biāo)的，中小投資者無論是在資產(chǎn)配置能力還是資產(chǎn)抗風(fēng)險能力方面都無法與QFII相比，因此，中小投資者盲目跟隨QFII的操作路徑可能會給自身帶來較大損失。但QFII精選個股、避免四處出擊、不盲從趨勢和消息的做法還是值得中小投資者學(xué)習(xí)。同時，QFII在堅(jiān)持價值投資的同時并不抗拒價值投機(jī)，對于短線波段機(jī)會的把握，QFII也向來得心應(yīng)手，特別是有獨(dú)特發(fā)展前景并具備產(chǎn)業(yè)化條件的新興技術(shù)類個股，QFII往往會在布局初期反復(fù)進(jìn)行試探性介入。

　　“發(fā)展壯大機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，能增加市場長期資金供應(yīng)，引導(dǎo)市場樹立理性投資理念，增強(qiáng)我國資本市場的抗風(fēng)險能力。”北京工商大學(xué)證券與期貨研究所所長胡俞越[微博]表示。

　　實(shí)際上，證監(jiān)會一直在吸引長期資金入市上下功夫，不斷擴(kuò)大QFII投資額度，提高其持股比例，除此之外，證監(jiān)會還修訂法規(guī)，大幅降低QFII申請門檻，如長期投資機(jī)構(gòu)的成立時間要求由5年降為2年，證券資產(chǎn)規(guī)模由50億美元降為5億美元。業(yè)內(nèi)人士指出，證監(jiān)會推動長期資金入市，大盤藍(lán)籌股需求資金數(shù)額較大，而中國股市以散戶為主，這種現(xiàn)象造成資本市場供應(yīng)和需求失衡，積極推動長期資金入市，可以解決供求失衡問題，有利于資本市場穩(wěn)定發(fā)展。

　　國家外匯管理局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份外匯局新批了13.35億美元QFII額度，較4月份有了顯著提高。至此，外匯局已經(jīng)累計(jì)批復(fù)202家QFII機(jī)構(gòu)總計(jì)425.63億美元的額度。市場分析人士指出，獲批額度大幅提高不能說明QFII已經(jīng)出手抄底，但可以表明這支外資隊(duì)伍看好A股未來行情。

　　央行日前發(fā)布報告強(qiáng)調(diào)“進(jìn)一步完善合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)制度安排，擴(kuò)大QFII、RQFII的投資額度，增加投資便利性。”擴(kuò)大QFII和RQFII額度并增加投資便利性，有利于為A股引入更多活水，助力A股企穩(wěn)。分析師表示，QFII額度增加不僅有利于我國開展利率市場化和人民幣國際化，還能增加資金促進(jìn)A股市場發(fā)展。

　　瑞銀證券策略分析師陳李指出，雖然QFII的審批已經(jīng)加速，但與周邊市場比較，國內(nèi)的QFII還有5倍以上提升空間，以當(dāng)前的流入速度來看，達(dá)到相對合理的水平，可能需要15年以上的時間。

　　社�；�金開戶數(shù)井噴暴露抄底意愿

　　專家表示，引社�；�金等長期資金入市有利于穩(wěn)定IPO改革過程中所引起的恐慌情緒

　　■本報記者 劉麗靚

　　盡管市場仍處于震蕩整理的格局，但國內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者入市的熱情依然高漲。從今年以來的開戶數(shù)和一季報來看，一向以審慎穩(wěn)健著稱的社�；�金，入市抄底跡象明顯。專家認(rèn)為，目前引入社�；�金等長期資金入市可謂恰逢其時，一方面A股估值尤其是藍(lán)籌股估值相對全球都屬偏低，另一方面引社保基金等長期資金入市有利于穩(wěn)定IPO市場化改革過程中所引起的恐慌情緒。

　　據(jù)中登公司最新披露的月報顯示，4月份，社�；�金在滬深兩市分別開立2個A股賬戶，當(dāng)月開戶總數(shù)為4個。而今年1月份社�；�金新開30個A股賬戶，創(chuàng)出2008年以來社�；�金月度開戶數(shù)最高紀(jì)錄，今年以來社�；�金在A股所開賬戶總數(shù)達(dá)到了34個。有統(tǒng)計(jì)顯示，在今年4月份以前的53個月內(nèi)，新開戶總數(shù)為87個，今年以來新開賬戶數(shù)超過此前53個月總量的三分之一�？梢姡�社�；�金今年開戶熱情總體而言高于往年同期。

　　已披露的上市公司一季度業(yè)績報告顯示，今年一季度被列入上市公司前10大流通股股東的社�；�金持股市值合計(jì)為724.93億元，比2012年四季度增加84.48億元。

　　社�；�金2013年一季度所持股票只數(shù)為409只，環(huán)比增加22只，新進(jìn)的股票數(shù)量為132只，高于去年四季度的86只，為歷史最高值。一季度社�；�金新進(jìn)持有的130余只個股4月來平均漲5.41%，遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤。一季度社保基金持股市值較大的10家上市公司分別為，中國建筑(3.49,0.00,0.00%)、大秦鐵路(6.38,0.00,0.00%)、保利地產(chǎn)[微博](11.00,0.00,0.00%)、華僑城A(5.90,0.00,0.00%)、中國化學(xué)(10.71,0.00,0.00%)、中國太保(17.25,0.00,0.00%)、中國重工(4.52,0.00,0.00%)、美的電器(12.65,0.00,0.00%)、中國北車(4.10,0.00,0.00%)。

　　另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，去年廣東委托社�；�金投資運(yùn)營養(yǎng)老金人民幣1000億元，年化收益率達(dá)到6.72%，收益率高于中國去年通貨膨脹率。這無疑為養(yǎng)老金的進(jìn)一步入市打下了基礎(chǔ)。

　　在政策方面，證監(jiān)會市場部副主任王嫻曾表示，從我國全國社會保障基金投資業(yè)績、企業(yè)年金業(yè)績都說明了擴(kuò)大投資范圍的必要性。應(yīng)盡快調(diào)整社會保障基金投資范圍，增加投資固定收益類產(chǎn)品、股票和直接股權(quán)投資等金融工具的比重。

　　此外，在人社部4月25日舉行的新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人尹成基表示，人社部將進(jìn)一步研究制定社會保險基金投資運(yùn)營和保值增值辦法。

　　“目前引入社保基金等長期資金入市可謂恰逢其時。”英大證券研究所所長李大霄[微博]認(rèn)為，IPO改革市場化方向的推進(jìn)，必然有一個逐漸消化的過程，在這個過程中如何能夠消除市場過度恐慌，讓市場平穩(wěn)過渡，就需要通過引入長期資本來加以對沖。

　　李大霄認(rèn)為，社�；�金投資特點(diǎn)是逆向操作，即低位入市，高位退出。目前就是一個很好的低位進(jìn)入的區(qū)域，現(xiàn)在大盤藍(lán)籌股的估值水平在全球范圍內(nèi)都是比較低的，滬深300(2399.510,-0.43,-0.02%)指數(shù)低于標(biāo)普500的估值水平，AH的溢價指數(shù)也連創(chuàng)新高。從宏觀層面來看，伴隨著穩(wěn)增長的目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)擺脫了單邊下行的格局，并呈現(xiàn)向好的趨勢，外圍環(huán)境也逐漸趨好。社保基金、養(yǎng)老金、住房公積金等長期資金在市場低迷時入市，即拿到低位籌碼，又能夠起到穩(wěn)定市場并實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值的目的。他認(rèn)為，今年的股市整體上將是一個震蕩的趨勢。

　　廣東賺錢效應(yīng)發(fā)酵 地方養(yǎng)老金委托投資或?qū)�鋪開

　　江蘇正在研究考慮推進(jìn)養(yǎng)老金委托投資

　　■本報記者 左永剛

　　地方養(yǎng)老金委托投資或?qū)⑷�面鋪開。近日，廣東省財政廳對外聲稱“廣東千億養(yǎng)老保險金委托投資運(yùn)營半年盈利34億元”之后，也吸引了養(yǎng)老金結(jié)余較為充裕省市的注意。

　　近日，記者在致電江蘇省財政廳社會保障處時，該處工作人員說，“目前，江蘇省養(yǎng)老金委托投資未正式開始，但聽說省政府有關(guān)部門正在研究考慮此事。”

　　與此同時，有媒體稱，針對全國的養(yǎng)老金投資運(yùn)營初步方案已經(jīng)出爐，現(xiàn)在還在進(jìn)一步審核中。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在廣東委托投資先例之下，地方養(yǎng)老金投資運(yùn)營的步伐或?qū)⒓涌臁?/p>

　　廣東示范效應(yīng)明顯

　　去年上半年，全國社保基金理事會和廣東省政府在北京簽訂了委托投資協(xié)議，受廣東省政府委托，全國社�；�金理事會投資運(yùn)營廣東城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險結(jié)存資金1000億元，委托投資期限暫定兩年，此舉在全國尚屬首次。截至2012年年底，廣東實(shí)際委托投資運(yùn)營時間約為半年，實(shí)際應(yīng)收收益率約為3.4%，高于同期通貨膨脹率，賺了34億元。按此計(jì)算年化收益率為6.72%，高于2012年廣東省社會保險基金3.94%的年平均收益率。

　　據(jù)廣東省財政廳的報告顯示，2012年廣東全省養(yǎng)老保險基金當(dāng)年結(jié)余744億元，滾存結(jié)余3636.61億元，比上年增長25.72%。納入各級財政專戶管理的基金資產(chǎn)3568.28億元，其中委托運(yùn)營的1000億元基金約占養(yǎng)老保險基金總量的27.5%。

　　與此同時，廣東省財政廳表示，2012年全省社會保險基金總體運(yùn)行狀況良好，平均年收益率達(dá)到3.94%，高于兩年定期存款利率。在2013年社保基金預(yù)算方面，據(jù)今年第一季度的預(yù)算執(zhí)行情況的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，廣東社�；�金累計(jì)結(jié)余5370.97億元。

　　隨著廣東示范效應(yīng)的顯現(xiàn)，以及養(yǎng)老金委托投資方案出臺可能性的加大，尤其是養(yǎng)老金結(jié)余較高的江蘇、浙江、山東等有可能跟進(jìn)。一位國內(nèi)養(yǎng)老金研究人士表示，“如果涉及多個部門的地方養(yǎng)老金委托投資方案在近期出臺，這意味養(yǎng)老金投資股市的比例、投資收益歸屬等關(guān)鍵問題已經(jīng)獲通過。這將為地方養(yǎng)老金委托投資掃除障礙。”

　　江蘇、浙江等省市或?qū)⒏�進(jìn)

　　自去年年初以來，地方養(yǎng)老金委托投資方案遲遲沒有正式公布，然而，在4月25日人力資源和社會保障部的第一季度新聞發(fā)布會上，如何保證養(yǎng)老金的安全以及保值增值，成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)人社部新聞發(fā)言人尹成基的說法，目前該部正在研究制定全國的基本養(yǎng)老基金投資運(yùn)營管理辦法。與此同時，廣東1000億元養(yǎng)老金委托投資半年實(shí)現(xiàn)34億元的示范效應(yīng)將帶動其他省市積極性。

　　記者了解到，除廣東之外，目前，浙江、江蘇、北京等省市養(yǎng)老金也有結(jié)余。以江蘇為例，今年5月份，江蘇省人社廳、省統(tǒng)計(jì)局公布了養(yǎng)老、醫(yī)療等五項(xiàng)社會保險基金的收入和支出情況，五險都有盈余，其中，基本養(yǎng)老保險基金全年結(jié)余488.1億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，由于我國養(yǎng)老金替代率比較低，長期來看，需要保值增值來緩解養(yǎng)老金支出壓力。如廣東社�；�金收入和結(jié)余連續(xù)多年居全國首位，保值增值壓力巨大。此前廣東社�；�金只能存銀行和購買國債，基金的收益率通常低于同期通貨膨脹率，呈現(xiàn)隱性縮水。

　　廣東省人大財經(jīng)委員會相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，1000億元養(yǎng)老金入市運(yùn)營年化收益率高于同期通貨膨脹率，開辟了社�；�金保值增值新渠道。

　　入市彈藥足 險資瞄準(zhǔn)大消費(fèi)和金融服務(wù)

　　險資投資股票、股票型基金等權(quán)益類資產(chǎn)的比例還有較大提升空間

　　■本報記者 包興安

　　A股目前急需大量的新入市資金，市場對于險資進(jìn)入資本市場充滿期待。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，保險資金在2013年一季度共持有413只個股，較去年四季度末下降87家，所持413只個股在一季度平均股價漲幅為3.1%，跑贏大盤3個百分點(diǎn)。另外，保險在一季度新入駐94只個股、增持91只、清倉181只。

　　從保險機(jī)構(gòu)今年一季度對主要行業(yè)的態(tài)度來看，房地產(chǎn)股自2009年第四季度以來，首次進(jìn)入前三，持倉市值由去年四季度的第六名上升至2013年第一季度的第三名。被持股的該類上市公司有15家，持倉市值為85.63億元，比去年四季度增加6.54億元，增加幅度為8.27%，對比大盤跌幅呈增持跡象。

　　除進(jìn)入地產(chǎn)股外，餐飲旅游、紡織服裝等大消費(fèi)和金融服務(wù)，以及一些高成長個股，也于一季度被險資悄然增持。備受險資青睞的有：首旅股份(12.55,0.00,0.00%)、中銀絨業(yè)(8.74,0.00,0.00%)、民生銀行(9.88,0.00,0.00%)、招商銀行(12.32,0.00,0.00%)、福耀玻璃(7.83,0.00,0.00%)等。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至2013年5月31日，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持有流通A股市值比例達(dá)到15.63%，其中，保險類投資者持有流通A股市值約7000億元，占3.55%，資本市場已經(jīng)成為保險公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資運(yùn)營、保值增值的重要平臺和有效渠道。

　　證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人曾表示，目前保險公司投資股票、股票型基金等權(quán)益類資產(chǎn)的比例僅為保險總資產(chǎn)的10%左右，與法規(guī)規(guī)定的20%上限相比還有較大提升空間。下一步證監(jiān)會將配合有關(guān)部門繼續(xù)完善保險資金運(yùn)用的相關(guān)政策，進(jìn)一步提高保險資金投資權(quán)益類資產(chǎn)的比重，研究推動保險資金投資創(chuàng)業(yè)板股票等，不斷提升保險資金運(yùn)用的專業(yè)化和市場化水平。

　　中國證監(jiān)會副主席姜洋近日在中國太平保險集團(tuán)有限責(zé)任公司創(chuàng)立儀式上表示，當(dāng)前我國資本市場仍處于新興加轉(zhuǎn)軌階段，證監(jiān)會將加快建設(shè)多層次資本市場，推進(jìn)新股發(fā)行和退市等重點(diǎn)領(lǐng)域改革，積極協(xié)調(diào)配合相關(guān)部門，優(yōu)化資本市場法治、稅收等外部政策，為保險資金等長期資金參與資本市場創(chuàng)造良好條件，促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者與資本市場攜手共進(jìn)、共同發(fā)展。

　　姜洋指出，機(jī)構(gòu)投資者是我國資本市場的重要主體，大力發(fā)展包括保險公司在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者，形成開放多元包容的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，有利于提高直接融資比重，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，拓寬虛擬投資渠道，是資本市場的一項(xiàng)長期戰(zhàn)略任務(wù)。近年來，證監(jiān)會積極配合保監(jiān)會等有關(guān)部門，完善配套措施，為保險資金等長期資金參與資本市場，做好銜接服務(wù)，為資本市場發(fā)展提供了新的活力。

　　保監(jiān)會副主席李克穆曾表示，保險資金進(jìn)入資本市場的條件將不斷放寬。險資入市對于保險業(yè)生存和發(fā)展的意義十分重大，也是監(jiān)管部門需要重點(diǎn)把控的范疇�！　±羁四抡f，保險資金已經(jīng)大量進(jìn)入資本市場。最近保監(jiān)會連續(xù)發(fā)布一系列保險資金進(jìn)入資本市場的細(xì)則，針對風(fēng)險防范等問題頒布一系列具體措施，就產(chǎn)品設(shè)計(jì)、人員的專業(yè)要求進(jìn)行了規(guī)定。但從根本來講，風(fēng)險仍然需要企業(yè)自身進(jìn)行把控，保監(jiān)會只是針對局部進(jìn)行規(guī)劃，“我們要把應(yīng)該管的部分管好。”

　　業(yè)界呼吁適度提高企業(yè)年金 投資股市比例

　　2012年企業(yè)年金基金新增規(guī)模首次突破千億元

　　■本報記者 左永剛

　　作為基本養(yǎng)老保險基金的補(bǔ)充，近年來，企業(yè)年金的規(guī)模正在逐漸增長，而企業(yè)年金收益率的變動曲線牽動著企業(yè)養(yǎng)老金管理者的神經(jīng)。

　　近日，上海股份制與證券研究會股份制企業(yè)專業(yè)委員會主任曹俊接受《證券日報》記者采訪時表示：“隨著國內(nèi)資本市場環(huán)境不斷完善，以及企業(yè)年金投資管理人專業(yè)化水平的提高，應(yīng)該適度增加企業(yè)年金投資股市的比例，以保證企業(yè)年金的保值增值需求。”

　　近期，人力資源和社會保障部發(fā)布的《2012年度全國企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要》顯示，2012年企業(yè)年金基金新增規(guī)模首次突破千億元，當(dāng)年加權(quán)平均收益率5.68%。

　　摘要顯示，目前，全國企業(yè)年金已經(jīng)從2007年的1519億元增加至2012年4821億元的規(guī)模，并且2007年至2012年之間的年平均收益率為8.35%。尤其值得注意的是，其中2007年當(dāng)年加權(quán)平均收益率達(dá)到41%。與此巧合的是，上證綜指達(dá)到6124點(diǎn)巔峰正是在2007年。

　　另有湯森路透提供的數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，在納入統(tǒng)計(jì)的744個中國市場企業(yè)年金計(jì)劃中，去年最高投資收益率為10.67%;收益率中間值為4.96%，較2011年上升6.27個百分點(diǎn)。去年湯森路透中國年金平衡指數(shù)漲幅為3.82%，較2011年上升3.13個百分點(diǎn)。

　　在744個國內(nèi)企業(yè)年金計(jì)劃中，有632個含股票/股票型基金投資，占總數(shù)的85%，去年最高收益率為10.67%，中間值為5%，而2011年中間值為-1.74%。不含股票/股票型基金投資的年金計(jì)劃共112個，占總數(shù)的15%，去年最高收益率為5.53%，中間值為4.87%，中間值較2011年上升3.61個百分點(diǎn)。

　　人力資源和社會保障部副部長胡曉義曾表示，企業(yè)年金當(dāng)前發(fā)展仍不充分，還有很大潛力，要繼續(xù)加強(qiáng)市場推動，促進(jìn)企業(yè)年金更快發(fā)展;資本市場不確定性仍很強(qiáng)，企業(yè)年金市場化投資運(yùn)營還有諸多復(fù)雜因素，要加強(qiáng)市場應(yīng)對，努力爭取較好收益。

　　胡曉義指出，2013年企業(yè)年金將繼續(xù)努力提高投資收益和管理效率，進(jìn)一步規(guī)范市場秩序。今年將落實(shí)擴(kuò)大投資范圍和企業(yè)年金養(yǎng)老金產(chǎn)品兩個文件，努力提高投資收益。

　　據(jù)記者了解，截至2011年上半年，我國有21家企業(yè)年金基金投資管理機(jī)構(gòu)，集中了我國部分優(yōu)秀的基金管理公司、養(yǎng)老保險公司、證券公司。企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)包括投資管理人、受托人、托管人和賬戶管理人。

　　分析人士指出，隨著企業(yè)年金規(guī)模不斷增加，以及保值增值的需求，企業(yè)年金應(yīng)加大在資本市場的投資。與此同時，監(jiān)管層也需要不斷提高資本市場監(jiān)管水平，增加市場的透明度，強(qiáng)化投資者保護(hù)機(jī)制;同時還要發(fā)展長期機(jī)構(gòu)投資者，創(chuàng)新和豐富金融產(chǎn)品，為企業(yè)年金建設(shè)提供更好、更成熟的平臺，創(chuàng)造更加公平有序透明的市場環(huán)境。

　　記者查證了解到，新修訂的《企業(yè)年金基金管理辦法》是在2011年5月1日起施行的。修訂后，企業(yè)年金投資股票比例將提高到不高于投資組合的30%。上述《辦法》規(guī)定，投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品以及股票基金、混合基金、投資連結(jié)保險產(chǎn)品(股票投資比例高于或者等于30%)的比例，不得高于投資組合企業(yè)年金基金財產(chǎn)凈值的30%。

　　“企業(yè)年金投資股市要因時而動，并不意味著一定要達(dá)到30%的比例，同時，股市基本面向好的階段，建議提高投資股市的比例。”曹俊建議。