FTav：中國最高決策組織中央政治局常務(wù)委員會昨天召開了一次特殊會議，討論中國經(jīng)濟(jì)形勢——據(jù)光大證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高表示，看起來這是2004年以來，政治局首次召開這類集中關(guān)注經(jīng)濟(jì)問題的會議。

　　那么，會議的結(jié)果是什么呢?這是一如既往的難以解讀，但對于那些希望更多刺激到來的人，這可能并不是什么好消息。

　　新華社的頭條報道顯示，存在對中國經(jīng)濟(jì)增速的擔(dān)憂。“從國內(nèi)看，經(jīng)濟(jì)增長動力仍需增強(qiáng)...金融領(lǐng)域潛在風(fēng)險需要加強(qiáng)防范…”看起來就是關(guān)鍵的語句。新華社指出，雖然一季度經(jīng)濟(jì)增長只有7.7%已經(jīng)引起了很多中國經(jīng)濟(jì)觀察者的擔(dān)憂，但實際上這已經(jīng)高于7.5%的官方增長目標(biāo)。

　　據(jù)新華社報道，會議上強(qiáng)調(diào)：

　　...堅持以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，繼續(xù)實施和用好積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)政策針對性…

　　BBG記者注意到，雖然中國經(jīng)濟(jì)增長減速，但官方聲明集中關(guān)注的是風(fēng)險;BBG還指出聲明中強(qiáng)調(diào)了促進(jìn)消費(fèi)(也就是經(jīng)濟(jì)的再平衡;正如我們之前指出的，除非經(jīng)濟(jì)增速下滑，不然這是不可能發(fā)生的。)

　　野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威表示，這顯示了中國最高領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)達(dá)成了共識——容忍更低的經(jīng)濟(jì)增速。“會議公告強(qiáng)調(diào)了：‘我們應(yīng)該關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和盈利能力。’而并沒有提及'經(jīng)濟(jì)下行的壓力'”。張智威表示，這可能意味著排除了近期推出經(jīng)濟(jì)刺激計劃的可能性：

　　政治局的支持是至關(guān)重要的，因為政治局支持李克強(qiáng)總理領(lǐng)導(dǎo)的政府抗住壓力，避免進(jìn)一步推出刺激經(jīng)濟(jì)的措施。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長下滑，政府進(jìn)一步寬松經(jīng)濟(jì)政策的壓力就不斷增加。政治局是中國權(quán)力最大的組織，它的支持說明二季度不大可能推出刺激政策。

　　張智威還重點指出了對風(fēng)險的關(guān)切，而這已經(jīng)成為多個政府機(jī)構(gòu)主題幾個月了，包括中國人民銀行和銀行的監(jiān)管機(jī)構(gòu)——特別受重視的是地方政府的融資平臺：

　　會議公告證明了，政府對金融風(fēng)險存在明確的擔(dān)憂。這與李克強(qiáng)最近在人大會議上的表態(tài)相呼應(yīng)——強(qiáng)調(diào)了來自地方政府融資平臺和信貸快速增長的風(fēng)險。政治局決定“規(guī)范地方政府舉債融資活動”，新的聲明暗示了，地方政府融資平臺活動存在下降的風(fēng)險。

　　而FT北京的記者Simon Rabinovitch認(rèn)為：

　　這可能是對一季度令人失望經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回應(yīng)，表示中國“經(jīng)濟(jì)增長動力仍需增強(qiáng)”。但這也是對采取重大措施刺激經(jīng)濟(jì)增長的一個警告，應(yīng)該警惕“金融部門的潛在風(fēng)險”。