業(yè)內(nèi)分析師表示，從盛大財(cái)報(bào)看，公司并不缺錢，私有化只是為集團(tuán)戰(zhàn)略考慮，回歸A股意義不大

　　2月14日，在情人節(jié)的這天，盛大網(wǎng)絡(luò)私有化門檻終于跨過，公司特別股東大會(huì)多數(shù)股東投票贊成、批準(zhǔn)了CEO陳天橋擬23億美元收購盛大在美發(fā)行股份的提議，這也讓歷時(shí)4個(gè)月的盛大私有化一事終于塵埃落定，而陳天橋成了中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)自創(chuàng)公司在美資本市場(chǎng)上私有化退市第一人。

　　對(duì)于盛大私有化一事，易觀國際分析師孫夢(mèng)之接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，盛大網(wǎng)絡(luò)的私有化說明了盛大之前的戰(zhàn)略布局并沒有達(dá)到預(yù)期，在資本市場(chǎng)上出現(xiàn)了發(fā)展掣肘的情況下選擇退市，退市后的盛大在自主權(quán)方面可能會(huì)更大一點(diǎn)。

　　私有化并非因?yàn)橘Y金緊張

　　據(jù)了解，在去年10月17日，盛大網(wǎng)絡(luò)就宣稱，CEO陳天橋的家族擬推動(dòng)私有化退市。盛大互動(dòng)娛樂CEO兼董事會(huì)主席陳天橋及其妻雒芊芊、胞弟陳大年(盛大COO)提出，以每股41.35美元收購在美發(fā)行的美國存托股份，該價(jià)格較消息公布時(shí)公司股價(jià)高出24%。

　　目前，盛大網(wǎng)絡(luò)股票已停止交易，停牌前收盤價(jià)為41美元，已近協(xié)議收購價(jià)。

　　對(duì)于盛大網(wǎng)絡(luò)的私有化一事，有業(yè)內(nèi)人士表示，其退市的目的是為了回歸A股，陳天橋借機(jī)擺脫資本掣肘。

　　事實(shí)上，在掌控68.4%流通股的情況下，私有化會(huì)提升經(jīng)營的靈活性，甚至有可能降低成本，這樣的誘惑是十分巨大的。

　　對(duì)此，孫夢(mèng)之對(duì)于盛大文學(xué)私有化對(duì)于公司未來在經(jīng)營上更加靈活性表示贊同，但是對(duì)于盛大回歸A的說法，表示不太可能。“從目前盛大的財(cái)報(bào)來看，該公司并非缺錢，其退市也是處于集團(tuán)的戰(zhàn)略考慮，而上市的目的基本上是為了圈錢，在盛大不缺錢的背景下，其回歸A股的可能性不大，并且在A股上市對(duì)盛大來說意義也不大”。

　　而從公開資料看，陳天橋私有化最直接的體現(xiàn)主要還是想擺脫海外市場(chǎng)帶來的股價(jià)、投資、短期業(yè)績等方面壓力。

　　中投顧問IT行業(yè)研究員王寧遠(yuǎn)接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，盛大網(wǎng)絡(luò)私有化有很大部分原因是因?yàn)槭⒋笤诰W(wǎng)絡(luò)上市后業(yè)績表現(xiàn)平平，這使股東利潤少，公司面臨較大的經(jīng)營壓力。

　　私有化對(duì)未來發(fā)展有利?

　　伴隨著盛大網(wǎng)絡(luò)私有化進(jìn)程的加快，在剝離實(shí)體業(yè)務(wù)的同時(shí)，盛大走向單一的投資控股的角色也更加清晰，而盛大這幾年的戰(zhàn)略布局也給盛大未來的發(fā)展增添了不少的想象?不過，盛大網(wǎng)絡(luò)私有化后，會(huì)真的對(duì)公司未來發(fā)展有利嗎?

　　從盛大網(wǎng)絡(luò)的布局不難看出，盛大多元化領(lǐng)域布局，目前已經(jīng)成為一家互動(dòng)娛樂傳媒集團(tuán)，旗下?lián)碛惺⒋笥螒�、盛大文學(xué)、盛大在線、酷6網(wǎng)、盛大影視、盛大旅游等多家娛樂相關(guān)業(yè)務(wù)子公司。盛大游戲開發(fā)和運(yùn)營大型多人在線角色扮演游戲(MMORPG)、休閑游戲。盛大在線為第三方在線游戲產(chǎn)品提供運(yùn)營服務(wù)等。

　　“從盛大的戰(zhàn)略布局來看，盛大網(wǎng)絡(luò)的多元化發(fā)展脈絡(luò)清晰，然而，從整體來看，由于市場(chǎng)環(huán)境的原因，目前只有盛大游戲在賺錢，其他的都在虧損，包括收購的酷6網(wǎng)也是虧損，因此，盛大的布局十分的好，但是要想都盈利，目前還不好說，不過，在未來，盛大會(huì)在移動(dòng)終端方面會(huì)有所作為，至于退市后對(duì)公司發(fā)展是否有利，目前看，還不好說�！蓖鯇庍h(yuǎn)如是說，而通過私有化盛大網(wǎng)絡(luò)能夠達(dá)到其母公司退市的目的，這樣將降低分紅、利潤等的資金負(fù)擔(dān)，著力公司未來發(fā)展。

　　不過，在王寧遠(yuǎn)看來，通過私有化盛大網(wǎng)絡(luò)能夠達(dá)到其母公司退市的目的，這樣將降低分紅、利潤等的資金負(fù)擔(dān)，著力公司未來發(fā)展。

　　多元化布局難實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)盈利

　　從盛大網(wǎng)絡(luò)發(fā)布的Q2和Q3季報(bào)顯示，盛大總體上看，二季度和三季度的凈營收較去年同期增長，但是歸屬于普通股股東應(yīng)占凈利潤均同比下降。根據(jù)三季報(bào)顯示，三季度盛大網(wǎng)絡(luò)凈營收達(dá)人民幣17.731億元(約合2.79億美元)，同比增長28.0%;按GAAP計(jì)算，凈利潤為7490萬元(約合1180萬美元)，比去年同期的1.33億元下滑43.7%。

　　而造成業(yè)績下滑的主要原因則是來自于包括酷6、盛大文學(xué)、社交網(wǎng)絡(luò)游戲等業(yè)務(wù)，唯一盈利的則是盛大游戲和盛大在線業(yè)務(wù)。雖然，盛大游戲給公司帶來的不菲的利潤，但是，也經(jīng)不住公司對(duì)新業(yè)務(wù)的巨資投入，在沒有更好的產(chǎn)出之時(shí)，盛大的整體運(yùn)營業(yè)績從2010年開始就不斷的下降。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)分析師則表示，盛大希望成為互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容聚合及分發(fā)平臺(tái)，內(nèi)容涵蓋游戲、文學(xué)、視頻、音樂、社交等多領(lǐng)域，而這些非游戲業(yè)務(wù)盈利前景依然不明，在持續(xù)加大對(duì)該領(lǐng)域的投入后，這些業(yè)務(wù)業(yè)績非但沒有明顯轉(zhuǎn)好跡象，反而虧損仍在放大，直接拖累盛大的整體利潤狀況。

　　王寧遠(yuǎn)則表示，私有化后的盛大在公司決策上能夠較快達(dá)到統(tǒng)一，因而在企業(yè)未來的發(fā)展過程中也將更為靈活、多變，有利于企業(yè)適應(yīng)未來的市場(chǎng)變化，并加快其在全業(yè)態(tài)布局戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。

　　不過，對(duì)于盛大未來的發(fā)展，孫夢(mèng)之表示，在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大環(huán)境還不是很好的情況下，盛大的布局短時(shí)間內(nèi)難實(shí)現(xiàn)全面盈利。